Los bonos argentinos siguen sintiendo el impacto a los últimos cambios en materia cambiaria y vuelven a abrir en terreno negativo. Esto hace que la deuda se aleje de rendimientos objetivos del 10% y se ubique en terreno del 13%. El impacto sobre la deuda corporativa arrastra a la deuda soberana. Caen los bonos en línea con la mala rueda en los activos globales en Wall Street Tras las medidas anunciadas el martes por la noche, en el cual se implementa un supercepo, los activos financieros aceleran la caída.

Ayer se vieron perdidas para los bonos de 5% y en la apertura de hoy se ven retrocesos de mas de 2%. En la última semana evidencian descensos del 8,5%. La parte corta de la curva soberana con legislación internacional con el Global 2029 cae 2,97% en la apertura, de igual manera que el Global 2030 que pierde 2,93%. En la parte media, los bonos a 2035 y 2038 retroceden 2,95% y 2,55% respectivamente. Finalmente, en el extremo más largo, los bonos a 2041 y 2046 caen 2,94% y 2,84%r% respectivamente. En la última semana, los bonos registran caídas de 8,2% para el Global 2029, 9,7% en el Global 2030. En los bonos a 2035 y 2038 caen 8,2% y 8,3% mientras que la parte mas larga se ven retrocesos de entre 7,.4% y 5,8%.

El riesgo país por su parte, se aleja de los 1000 puntos y vuelve a colocarse en niveles de 1235 puntos. De esta manera, los bonos pasan a rendir en promedio 13% y las tasas de interés regresan a niveles previos al anuncio de acuerdo con acreedores internacionales en relación al tema de la deuda.

Por su parte, los bonos de ley local tambien sienten el impacto y caen casi 4%. La parte corta retrocede 2,73% en el caso del AL29 y 3,91% en el caso del AL30. El bono a 2035 y 2038 retrocede 2,87% y 2,6% respectivamente mientras que en el extremo mas largo, a 2041 y 2045 se evidencia una baja del 1,58% y 0,96% respectivamente.

Juan José Vázquez, head de research de Cohen explicó que la actual forma y nivel de la curva soberana es una muestra de la elevada desconfianza que hay en el mercado. “Tenemos rendimientos similares a los que se observaban antes del anuncio del acuerdo con acreedores por ley extranjera.En parte la inversión de la curva se da porque los bonos más líquidos sobre los cuales estaban los minoritas suelen ser los más cortos y eso está jugando en contra por la actual pérdida de confianza. Uno era constructivo tras el acuerdo de deuda con Argentina teniendo en cuenta el escenario internacional de tasa cero como uno de los pilares que podrían sostener esta oportunidad.Era una oportunidad pero si se destruye la confianza que se busca generar, atacando el financiamiento al sector privado, es casi imposible”, estimó.

Alejandro Kowalczuk, head de asset management de Argenfunds señaló que para que los bonos locales puedan converger a niveles de tasa del 10%, es necesario un plan económico consistente. “Sin un plan que permita vislumbrar una convergencia de las variables clave en lo que respecta a equilibrio fiscal, externo y monetario, o aparezca algún driver positivo, como por ejemplo acuerdo con elFMI, resultado elecciones legislativas 2021, será difícil que la tasas vayan a buscar el 10% que se mencionaba como exit yield durante la renegociación de la deuda”, proyectó.

Los analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI) advirtieron que tras las nuevas regulaciones impuestas por el Gobierno se evidenció una rueda de mucha volatilidad y que la reacción del mercado fue claramente negativa. Remarcaron que las tasas de los bonos se desplazaron al alza y que la curva se muestra con pendiente negativa, a tan solo unas semanas de haber alcanzado un acuerdo con acreedores.

“Según lo establecido por el BCRA, la CNV y el AFIP, las medidas buscan impactar en tres frentes principales con el objetivo de frenar el drenaje de reservas internacionales en medio de una fuerte presión cambiaria. Las limitaciones tienen que ver con la operatoria del mercado financiero, las condiciones para la adquisición del dólar ahorro y el financiamiento de las empresas en moneda extranjera. Se observaron fuertes caídas en las cotizaciones de los activos financieros locales. En este sentido, los bonos soberanos en dólares bajo ley local presentaron una tendencia a la baja, con precios cayendo ayer más del 55%, alcanzando tasas de retorno cercanas al 13% - lejos del objetivo que tenía el ministro Guzmán originalmente del 10%”, comentaron.