Mercados europeos en verde -Ibex 35, CAC 40, DAX...-, tras un dato de IPC en Estados Unidos que ha dado alas a los expertos de cara a las apuestas sobre la próxima subida de tipos de la Reserva Federal estadounidense (Fed).

“Las cifras no aportan la visibilidad esperada sobre si la Fed optará por incrementar sus tasas de interés de referencia en 25 puntos básicos, tal y como descuenta de forma mayoritaria el mercado, o si lo hará nuevamente, como en diciembre, en 50 puntos básicos. En ese sentido, señalar que creemos que estas positivas cifras ya estaban más que descontadas por los mercados, de ahí las dudas y el ‘desencanto’ mostrado por una parte de los inversores, que venían apostando por una ‘sorpresa’ positiva, que no se dio”, explican en Link Securities. 

Según comentan en Bankinter (BME:BKT), tras los datos de IPC conocidos ayer “disminuye la presión sobre la Fed que podría minorar, de nuevo, el ritmo de subidas de tipos (en dic-22 subió +50pb tras cuatro subidas consecutivas de +75pb y un total de +425pb en el año). Desde nuestro punto de vista, para vislumbrar bajadas habrá que esperar más, especialmente en el lado de servicios”.

¿Recortes?
“Tras el dato, el mercado prácticamente mantiene sin cambios sus expectativas de subida de tipos en la próxima reunión (1 de febrero) de +25pb, así como  un nivel de llegada para el tipo de los Fed Funds del 5% en jun-2023 y recortes de -50 pb en la parte final del año, en contra de las declaraciones y dot plot de la Fed que esperan que los tipos se mantengan en torno al 5% durante una buena temporada”, se aventuran los analistas de Renta 4 (BME:RTA4). 

“Hay que tener en cuenta que los precios relacionados con los servicios se mantienen tensionados, y será necesaria una mayor ralentización del mercado laboral y de los salarios para declarar la victoria sobre la inflación”, añaden.

“Los mercados siguen apostando claramente porque los bancos centrales terminarán con su proceso de alzas de tipos en los próximos meses, mientras que los inversores más ‘optimistas’ están apostando porque, incluso, comenzarán a revertir este proceso durante el segundo semestre de 2023”, apuntan en Link Securities. 

“Nosotros somos menos optimistas en este sentido, ya que creemos que la inflación, a pesar de que haya probablemente tocado ya su techo del ciclo y de que se vaya a moderar en los próximos meses, favorecida por los efectos base y por la caída de los precios de los bienes (materias primas y energía), va a tardar mucho en acercarse al objetivo del 2% establecido por los principales bancos centrales”, añaden estos analistas. 

“Además, en el segundo semestre de 2023, si la economía de China comienza a recuperarse tras la ola de Covid-19 en la que está sumido el país en estos momentos, los precios de muchas materias primas, del petróleo y del gas pueden volver a repuntar con cierta intensidad”, concluyen en Link Securities.