Entrevista al Lic. Juan Manuel Carnevale, alias Doctor Mercado.

No hay alternativas para financiar a exportadores ni a grandes empresas, que son las que tienen mayor posibilidad de generar divisas para el país. Solo hay alternativas para pyme y nos falta financiamiento para la parte más importante de la cadena productiva.
juan carnevale

Entrevistamos a Juan Manuel Carnevale, especialista en Mercados de Capitales, conocido por su alias Doctor Mercado, en el programa Que Hacemos con los Pesos.

Muy gentilmente nos contesto nuestras preguntas sobre el escenario actual.

Te compartimos la Nota y agradecemos su participación. 

1. Cree que estamos ante un piso definitivo y rebote del Índice de referencia SP500?

Juan Carnevale: Si la OPEP soluciona su problema y el precio del petróleo vuelve a superar los 35 dólares, creo que estaremos en zona de piso. Ojo porque tendremos aumento de la volatilidad y creo que tenemos dos meses más de incertidumbre, pero el problema principal de los mercados es el precio del petróleo y no el coronavirus.

2. Considera que el Merval tiene oportunidades hoy en día?

Juan Carnevale: Argentina debe solucionar su problema de deuda en el transcurso de mayo/junio. Recordemos que el pago del AY24 no se pagaría, por lo que, debemos tener todo solucionado para junio, sino entraremos en default y la situación jurídica de la negociación cambia para mal del país. Soy optimista con respecto a la negociación.

Si argentina soluciona el tema deuda y el petróleo se estabiliza, en unos meses podríamos tener un movimiento alcista histórico en el merval. El que tenga información o tome riesgos, podrá tomar posiciones durante abril.

Repito, tenemos dos puertas que se deben abrir para este movimiento histórico.

3. Considera que la Devaluación de nuestro país a la fecha equipara al resto de la región?

Juan Carnevale: Las operaciones de comercio exterior compiten con el dólar mayorista de 65 y no con el mep o el ccl. Hoy argentina tendría que devaluar su moneda un 20/25% para recuperar competitividad. Se podrían bajar retenciones pero eso serían alivios sectoriales y no generales. Tengamos en cuenta que el mundo consumirá menos por un par de años y debemos pelear para seguir colocando nuestros productos.

4. Considera que la baja de tasas está estimulando la salida de inversores de renta fija y la entrada a renta variable?

Juan Carnevale: No. son circuitos distintos. La baja de tasas significa que están comprando bonos por miedo a que las bolsas sigan cayendo. Los tres indicadores que debemos monitorear son: que las tasas de los us treasuries suban (significa que empiezan a salir de bonos) que el índice vix baje y que El Oro no suba en forma permanente.

5. Considera que puede bajar el Riesgo país y volver a niveles más aceptables?

Juan Carnevale: dependerá de la negociación con los boniatos y si el FMI saca un conejo de la galera y nos prestará más dinero para enfrentar esta crisis.

6. Considera que hay alternativas eficientes en el Mercado de Capitales para financiar Pymes?

Juan Carnevale:  no rotundo. No hay alternativas para financiar a exportadores ni a empresas, que son las que tienen mayor posibilidad de generar divisas para el país. Solo hay alternativas para pyme y nos falta financiamiento para la parte más importante de la cadena productiva. Entiendo que las autoridades están trabajando para solucionar este problema, pero los ciclos productivos no esperan.

7. Como estaría armado su portafolio en esta coyuntura en grandes proporciones?

Juan Carnevale: en argentina no se puede invertir en renta fija como una alternativa conservadora, solo se puede comprar dólar y esperar el momento para pasar a renta variable. A nivel mundial, El Oro y el petróleo son buenas alternativas en el corto plazo, pero el efectivo es el rey.

8. Considera que hay buenos niveles de Educación  Financiera en Argentina?

Juan Carnevale: no hay educación financiera porque las personas no entienden la necesidad de saber finanzas, no es un problema de oferta, es un problema de demanda.

 

Juan Manuel Carnevale, especialista en Mercado de capitales.

@jmcdrmercado

CPN Guillermo F. Williams

Asesor Financiero

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