El mercado volvió a ajustar a la baja las proyecciones de inflación para 2021. Luego de que a fines de enero proyectaran 50% y un mes después redujeran a 48,1%, a fines de marzo proyectaron 46%. Así se desprende de la mediana de las respuestas del Relevamiento de la Expectativas del Mercado (REM) que realiza el Banco Central (BCRA).

Para la inflación de marzo, la mediana de las respuestas de los participantes de la encuesta se ubicó en 3,9% mensual, lo que implicaría un incremento de 0,3 puntos porcentuales respecto a la variación que verificó el Indec en febrero.

En cuanto al tipo de cambio nominal, los analistas del REM ajustaron a la baja sus proyecciones y prevén que alcance a $115 en diciembre, reduciendo $3,60 respecto a la encuesta anterior. Para fines de 2022, proyectan que se ubique en $160.

Por otra parte, los analistas proyectan que este año el Producto Interno Bruto (PIB) real, tras el desplome de 9,9% que se registró en 2020, presente una recuperación de 6,7%, lo que significa 0,5 puntos porcentuales de mayor expansión respecto al REM previo.

Para el primer trimestre del año, la estimación sobre la variación desestacionalizada del PIB se incrementó en 0,9 puntos porcentuales en relación a la encuesta anterior y se ubicó en 1,9%, luego de la recuperación de 4,5% que se verificó en el cuatro trimestre de 2020.

En tanto, para el segundo trimestre del año, los analistas pronostican otra disminución en el ritmo del rebote de la actividad económica, ubicándolo en una suba de 0,3% desestacionalizado, mismo valor de expansión que se prevé para el tercer trimestre del año.

Respecto a la proyección del déficit fiscal primario para 2021, se redujo $ 1.636,0 miles de millones, acotándose en 9,0 miles de millones respecto del último REM, luego de registrarse un déficit de $1.750,0 miles de millones en 2020. Para 2022, los analistas prevén un déficit de $1.522,5 miles de millones.

TASAS, EXPORTACIONES Y EMPLEO

Para abril, los participantes de la encuesta pronosticaron la tasa Badlar de bancos privados en 34,09%. "Se evidencia una tendencia levemente creciente de las previsiones mensuales y hasta fines de año, ascendiendo el nivel de la tasa hasta 35,3% (75 puntos básicos menor que la prevista en el último REM)", indicó el informe.

En cuanto al valor de las exportaciones (FOB), los participantes del REM estiman que para 2021 ascenderá a u$s 62.428 millones, incrementándose en u$s 878 millones en relación a la encuesta anterior, y u$s 7.544 millones por encima de lo registrado en 2020, cuando alcanzó un total de u$s 54.884 millones.

En tanto, el valor de las importaciones (CIF) en 2021 se ubicaría en u$s 49.224 millones, u$s 24 millones más respecto al relevamiento previo, y u$s 6.870 millones por encima de 2020, cuando totalizaron u$s 42.356 millones.

Finalmente, la proyección provista para la desocupación abierta para el primer trimestre del año es de 11,2%, esto es 0,1 puntos porcentuales menos respecto a lo previsto en la encuesta anterior. Para el segundo trimestre, los pronósticos se redujeron también 0,1 puntos porcentuales, hasta 11,5%.

Para el tercer trimestre del año, los analistas proyectaron una tasa de desocupación de 11,0%. En tanto, prevén que la tasa también se ubique en 11,0% en el último trimestre de 2021, manteniéndose sin cambios respecto a las respuestas del relevamiento previo.